Итак, выбираем нашу ткань, например вот такую:



Сохраняем наш документ в формате PSD на рабочем столе, например, под именем "test.psd".

Создаем новый слой и пишем в нем текст:



Теперь мы должны перевести наш текст в растр. Для этого кликаем левой кнопкой мыши по слою во вкладке Layers и выбираем Rasterize Layer (или в некоторых версиях фотошопа Rasterize Type).

Далее жмем Filter->Distort->Displace и выбираем такие параметры:

Horizontal Scale - 15%
Vertical Scale - 15%

Жмем Ок и переходим к выбору карты искажения. Вот тут-то нам и понадобится наш сохраненный на рабочем столе документ test.psd. Выбираем его и снова жмем Ок.



Картинка вышла грязноватая, ну да ничего. В новых версиях фотошопа этот фильтр работает прекрасно.
Настраиваем наш слой:



Выбираем тип смешения Overlay.



Вот так уже гораздо лучше. Осталось только почистить края и готово: